2020年开年大戏挺多，本想作为吃瓜群众聊聊啥伊美互殴、菜菜子冻蒜啥，但为了避免第三次封号，还是说说咱金融业“赌场”重新装修的事。

     随着3月1日新版《证券法》的落地，太原工商注册制的时代已经到来。科创板也开办一年了，注册制的创业板也将开场，更何况还有不甘寂寞的新三板精选层。被我们戏称“赌场”的交易所板块又将重新装修开场子迎客人了。

      对于拟上市企业来说，在这审核制即将远去，注册制已经一脚来临的时代，如何选择入驻的场子其实不仅关乎未来的资本之路，更关乎股东们的人生巅峰。

        

    本文不一一列举各板块上市要求（各家券商PPT任君挑选），只给出简明扼要的结论。

01 各交易所板块优劣分析

 

一、非注册制板块

 

也就是传统IPO的A股市场，过去我们常常比较沪深审核通道，现在相比起注册制板块，其实差异已经不大。

 

优势：

 

1、股民入场没有门槛限制，所以投资者数量最多，交易活跃度（应该）全球第一
2、游资、庄家集散地，市值管理好去处
3、套现减持一条龙，解决股东的后顾之忧
4、无数不死鸟、重组起死回生的案例，让你的公司未来存活下来的几率大增
5、注册制后通道关闭，门槛高导致门票稀缺，上市通道极为顺畅

劣势：

1、对拟上市企业，进场门槛高（选美的老规矩）
2、首发23倍市盈率制约了公司融资规模
3、入场通道即将关闭，申报时间窗口不多了

 

总结：只要你能进这个场子，人生巅峰是必然（当然后面掉下来进局子的也不在少数，那是后话）。

 

二、上交所科创板

 

以下特点均根据开板一年以来运作情况总结，后续可能存在变化

 

优势：

 

1、入场门槛低很多，有很多过去标准必然挂的企业上市成功案例

2、首发市盈率普遍较高，优质企业获得市场追捧空间远高于非注册制板块

3、监管体系尚待磨合，企业发挥空间较大

 

劣势：

 

1、股民入场门槛高导致交投活跃度远低于主板市场

2、韭菜少了，割韭菜的游资、庄家自然也少了，进一步降低市值管理与资本运作空间与高度

3、上市供给数量剧增，导致发行市盈率下降，发行失败和破发将成为常态

4、对于股东而言未来解禁减持时祸福难料

5、退市力度预计将远大于主板市场

 

总结：对于够不到非注册制门槛的企业能上科创板也算是蹭到了资本市场，特别是头几批上市的企业，挣足了政策红利。至于最后是否能够顺利减持套现退出，那就看届时的天命了。

 

三、即将开放的创业板注册制板块

 

以下均根据路边社传闻，未可知晓

 

优势：

 

1、全套上市所需时间一定短于科创板（已放出的话）

2、据说审核底线更低（待未来考证）

3、深交所服务更市场化（个人看法）

4、科创板探过的雷，深交所不会再踩了（希望如此）

5、审核制通道关闭后，深交所更要下功夫揽客了

 

劣势：同科创板

 

总结：新的注册制通道，将重燃审核制时代沪深交易所抢夺上市公司的战火。从深交所已释放的信息和深圳一直以来更高的市场化程度，可以预计创业板注册制板块对于拟上市企业服务的速度与质量将再上一层。